Keystone Baltic M&A Watch – 2015 gada 1. pusgads

Galvenās ziņas

• 121 M&A darījums Baltijas reģionā (Janvāris – Jūnijs 2015)
• Vislielākā aktivitāte TMT sektorā, 20% no visiem pabeigtiem darījumiem
• Uzlabotai piekļuvei pie dažādiem finansējuma avotiem vajadzētu atbalstīt ārējo M&A aktivitāti

Tirgus paliek aktīvs

Pēc spēcīgas izaugsmes 2014. gada, M&A darījumu skaits 2015. gada pirmajā puse samazinājās, tomēr, neskatoties uz to tirgus paliek aktīvs. Pēc Keystone M&A Watch datiem par pirmo pusgadu 2015. gada Baltijā tika noslēgti 121 M&A darījums, salīdzinājuma ar 161 darījumu par to pašu periodu 2014. gadā.

Saskaņa ar iegādāto uzņēmumu ģeogrāfisko atrāšanās vietu, 36% no darījumiem tika noslēgti Igaunijā, 27% Lietuvā, 21% Latvijā un 16% citās valstīs (Baltijas uzņēmumi iegādājās uzņēmumus ārvalstīs vai bija daļa no darījuma, kas aptver vairākas valstis). Saskaņā ar mūsu datiem divas trešdaļas no darījumiem tika veikti ar mikro uzņēmumiem, kur darījuma summa nepārsniedza 5 milj. EUR, pārsvarā tie bija darījumi ar vietējā tirgus uzņēmumiem.

Starp lielākajiem darījumiem ar paziņoto darījumu summu ir vērts atzīmēt:

• Februāri Šveices investīciju uzņēmums Partners Group, iegādājas komerciālo nekustamo īpašumu portfeli Baltijā un Polijā, kura kopēja vērtība sastādīja 163 milj. eiro;
• Maijā Igaunijas uzņēmums Graanul Invest, par 104 milj. eiro iegādājas industriālo kokskaidu granulu ražotāju Latgran. Šī iegāde palīdzēja Graanul Invest kļūt par lielāko koksaidu granulu ražotāju Eiropā.

Tirgus situācija veicina konsolidāciju

Pirmajā pusgadā 2015.gada tendences Baltijas tirgū saglabājās līdzīgas kā pagājušajā gadā. Augstāka aktivitāte vērojama tehnoloģiju, mediju un telekomunikāciju (TMT zemāk) nozarē, katrs 5. darījums tiek noslēgts šajā nozarē.

Svarīgākie darījumi TMT sektora bija Pigu.lt Group vairākuma daļas pārdošana MCI investīciju fondam un  Baltneta Komunikacijos pārdošana Skandināvijas uzņēmumam ATEA. Aprīlī Polijas privāta kapitāla fonds MCI iegādājas kapitāla daļas 51% apmērā uzņēmuma Pigu.lt – lielākajā interneta veikalā Baltijā. Darījuma summa netiek izpausta. Tāpat aprīlī vadošais reģionālais IT pakalpojumu sniedzējs ATEA iegādājas 100% kapitāla daļas uzņēmuma Baltneta Komunikacijos, kas nodarbojas ar IT ārpakalpojumu sniegšanu. Darījuma summa sastāda 10.4 miljonus eiro.

Pēc investīciju fonda East Capital paziņojuma par uzņēmumu Cgates iegādi 2014. gadā beigas, Lietuvas kabeļtelevīzijas un interneta pakalpojumu sniedzējiem ir jāmeklē jaunus attīstības ceļus. Aprīļa beigās vel viens Lietuvas kabeļtelevīzijas pakalpojumu sniedzējs Init paziņoja par vietējā konkurenta Dokeda iegādi. Tuvākajā nākotnē, tirgū var sagaidīt vēl lielāku aktivitāti TMT sektorā. Saskaņā ar Lietuvas Komunikāciju aģentūras datiem, pašlaik 107 uzņēmumi sniedz interneta pieslēgšanās pakalpojumus. Tādējādi tirgū pastāv plašas iespējas konsolidācijai. Baumas par iespējamo kabeļu televīzijas un interneta pakalpojumu uzņēmuma “Kava”pārdošanu, jau ir parādījušies medijos kopš jūnija sākuma. Ilgi gaidītā Mid Europa Partners kapitāldaļas mobilo sakaru operatora Bite pārdošana sola sākties vasaras beigās. Šī pārdošana var piesaistīt vadošos ES privātā kapitālā fondus ar iespēju konsolidēt Baltijas telekomunikāciju tirgu.

Finansējums joprojām ir pieejamas

Finansējuma piesaiste tehnoloģiskajos projektos turpina būt aktīva pirmajā pusgadā. Attīstīta IT infrastruktūrā un caurspīdīga uzņēmējdarbības vide veicina startapu ekosistēmas attīstību, tas arī ir iemesls,  kāpēc 2015. gadā otrajā pusē Baltijā, visticamāk būs vērojama līdzīga tendence. Igaunija ir līderis pēc veiksmīgas finansējuma piesaistes darījumu skaita. Jūnijā Skeleton Technologies, augstas veiktspējas ultra kondensatoru ražotājs, pabeidzis B raunda finansējumu no investoru konsorcijam, kuru vadīja Harju Elekter Group un privāta investīciju uzņēmums UP Invest. Ir arī vērts pieminēt, ka janvārī Baltijas startaps TransferWise, kas atrodas Londonā sasniedza 1 milj. vērtību pēc 58 miljrd. dolāru finansējuma piesaistes no ASV riska kapitāla fonda Andreessen Horowitz.

2015. gadā, strauji augošie Baltijas uzņēmumi beidzot ieguvuši piekļuvi kapitālam, kura trūkums bija preventīvs faktors daudzus gadus. Mūsu pēdējā atskaitē, mēs esam minējuši strauji augošo Baltijas privātā kapitāla nozari, kur nesen paradījās trīs jaunie vietēji investīciju fondi. Šā gada pirmajā pusē paaugstinājās mezonīnā finansējuma aktivitāte, kur visaktīvākais investors Baltijā pašlaik ir Mezzanine Management. Fonds ir investējis 7 milj. eiro Lietuvas saldēšanas iekārtu ražotāja“Freor” un 23 milj. eiro Latvijas uzņēmuma Mogo Finance, kas izsniedz aizdevumus pret auto ķīlu. Pirmajā pusgadā arī notika neliela aktivitāte kapitāla tirgos. Divi Baltijas uzņēmumi (Igaunijas dzērienu ražotājs Linda Nektar un Lietuvas apbedīšanas birojs K2 LT) debitējuši Nasdaq First North birža.

Dažāda veida finansējuma pieejamībai no privātā kapitāla un subordinētiem parādiem līdz obligācijām un tradicionālajiem banku aizdevumiem, kā arī konkurence par labākajiem aktīviem starp finanšu sponsoriem, jāsekmē Baltijas tirgus konsolidācijas sākumu, vietējo uzņēmumu paplašināšanu ārvalstu tirgos un MBO darījumus.  Baltijas valstis ir starp vismazākajām Eiropā un daži uzņēmumi saskaras ar grūtībām piesaistīt vietējo kapitālu attīstībai un tālākai izaugsmei. Šajā sakarā mēs redzam nepieciešamību starp labi strādājošiem uzņēmumiem īstenot turpmāko izaugsmi caur citu uzņēmumu iegādi ārzemēs. Piesaistot privātā kapitāla fondus var palīdzēt nodrošināt finanšu stabilitāti un sniegt nepieciešamās zināšanas, lai paplašinātos ārzemēs. Vadības veiktajiem izpirkšanas (MBO) darījumu skaitam arī jāpieaug nākošajos gados. Baltijas uzņēmumi piedzīvo paaudžu maiņu un pastāvīgu ārvalstu korporāciju aizplūšanu no reģiona, kas dod iespēju vietējiem uzņēmumu vadītājiem iegādāties daļu spēcīga uzņēmumā.

Keystone Advisers darījumi – 9 transakcijas

Kopš 2015. gadā mēs esam veiksmīgi noslēguši 9 M&A darījumus: trīs Lietuvā un Zviedrijā, divus Igaunijā un vienu Latvijā.

CFI Group vada Centrālajā un Austrumeiropāreģionos pēc kopējo darījumu apjomu

Keystone ir starptautiskas investīciju banku apvienības Corporate Finance International (CFI Group) dalībnieks, kas koncentrējas uz vidēja apjoma darījumiem no 10 milj. Eiro līdz 200 milj. eiro. CFI Group tika dibināta 2006. gadā ar mērķi nodrošināt augstas kvalitātes pārrobežu M&A pakalpojumus, CFI piedāvā vairāk nekā desmit gadu starptautiskās partnerības starp tās dalībniekiem. Kopš 2000. gada, grupas dalībnieki noslēguši vairāk nekā 300 pārrobežu darījumus ar kopējo vērtību 19 miljrd. eiro.

2015. gadā pirmajā pusē CFI grupas dalībnieki noslēguši 7 darījumus Austrumeiropā un ieņem 2.vietu starp konsultantu reitinga darījumiem ar vidējo apjomu (līdz $200 milj.).

 

Ja vēlaties iegūt papildu informāciju, lūdzu, sazinieties ar:

ANDREJS MASLAKS +37120251260 Nosūtīt e-pastu